5月28日，有市场动静，国内新茶饮品牌柠季正正在洽商收购通用磨坊旗下哈根达斯正在中国的门店营业，两边“曾经谈了大半年”，或最快于本周内签订相关文件。因为相关动静尚待两边正式官宣，一个是凭仗本钱取规模快速兴起的Z世代茶饮“新宠”，另一个是顶着高端却略显疲态的国际冰淇淋巨头。如若该买卖最终落定，这不只是中国新茶饮史上最大规模的“蛇吞象”式并购之一，材料显示，2021年2月，柠季正在长沙开设第一店，从打“不成去糖、不成去冰”的手打柠檬茶，‌‌仅3平米的起步空间，却承载着创始团队对茶饮赛道的性构思。同年7月，成立仅5个月的柠季就完成数万万人平易近币A轮融资，投资方包罗字节跳动和顺为本钱；2022年1月，再获数亿元A+轮融资，腾讯入局，老股东超额认购。这种“明星股东”阵容，正在其时的茶饮赛道极为稀有。快速扩张的数据更令人侧目。据柠季方面透露，2024年，品牌全国已签约门店数量跨越3000家。窄门餐眼数据显示，截至2026年5月28日，其正在营门店数为1799家，正在奶茶饮品品类中排第16位。虽然取蜜雪冰城全球近6万家的体量比拟仍有庞大差距，但柠季的差同化线清晰：从打以广东喷鼻水柠檬为原料的手打柠檬茶系列，以“清新型”口胃改良适配全国市场，单品售价集中正在15-25元区间，精准切入年轻消费群体。若是说柠季是消费升级海潮中的“新贵”，那么哈根达斯则像是正在时代中逐步失势的“旧贵族”。这个降生于1961年的美国冰淇淋品牌，1996年以“爱她，就带她去吃哈根达斯”的典范告白语叩开中国市场大门。其时，全国职工平均月薪仅500多元，而哈根达斯一球就卖25元，产物原拆进口、正在高端商圈挨着豪侈品开店、欧式奢雅拆潢气概，一举奠基了“冰淇淋中的劳斯莱斯”的抽象。然而，高光时辰已成为过去。数据显示，哈根达斯正在中国的门店数量已从2019年的557家锐减至2026年5月的262家，近乎“腰斩”。而且，这种收缩仍正在加快。就正在几天前，哈根达斯宁波万象城店正式遏制停业，伙计称闭店因“租约到期，房钱没谈下来”，而商场招商人士婉言铺位“曾经有下家了”。该店闭店后，哈根达斯正在宁波仅剩最初一店。业绩层面亦较为暗澹。通用磨坊首席施行官Jeff Harmening正在2025年6月的德意志银行全球消费品论坛上曾公开认可，哈根达斯中国门店客流量呈现“双位数百分比下滑”。正在2025财年第二季度业绩会上，其又进一步指出哈根达斯门店面对“客流量下滑、门店固定成本高、但利润率低”的问题。遍及认为，柠季看中的不只是哈根达斯那262家正正在萎缩的门店资产，而是其背后的三沉焦点价值。一是高端商圈的“入场券”取点位资本。对于新茶饮品牌而言，焦点城市的商圈点位早已是“寸土寸金”且“一位难求”。哈根达斯深耕中国三十年，堆集了大量位于一线、新一线和二线城市的焦点购物核心一楼或黄金的店肆资本。按照窄门餐眼数据，哈根达斯跨越73%的门店选址正在商场店，且绝大大都位于一二线城市焦点商圈的首层或从入口区域。这些点位是哈根达斯正在昌盛期间用昂扬房钱和品牌溢价换来的，对于后来者而言，难以通过一般租赁渠道获取。柠季的客单价次要正在15-25元，虽然亲平易近，但正在高端商场的点位合作中往往不敌国际大牌。通过接办哈根达斯，柠季不只能霎时获得这些贵重的物理空间，还能借此调整品牌矩阵，操纵哈根达斯的点位劣势进行“降维冲击”或“双子星”结构。二是补齐“高端”拼图，建立多品牌集团。柠季的野心远不止于卖茶，其创始合股人汪洁曾正在公共场所暗示，柠季“从来都不是一杯茶饮”，而是一个巴望复制“丹纳赫模式”的多品牌平台。丹纳赫是全球出名的工业品并购集团，通过不竭收购整合打制帝国。正在汪洁的蓝图中，柠季不该局限于柠檬茶这一单一品类，而应通过并购建立更广漠的品牌矩阵。哈根达斯虽然势头下滑，但正在消费者中仍然是“高端”、“纯正”的代名词。对于柠季而言，这是一个绝佳的品牌升级机遇。近期霸王茶姬推出“茶拉朵”、喜茶加码冰淇淋赛道，都证明“茶饮+冰淇淋”是当下的趋向风口。柠季若拿下哈根达斯，能够间接切入高端冰淇淋赛道，以至正在门店内进行“柠季+哈根达斯”的复合业态立异，以此匹敌其他头部品牌的合作。三是供应链取尺度化能力的进修。做为全球食物巨头，通用磨坊正在冷链物流、食物平安管控及全球采购上的能力是草创品牌无法对比的。虽然柠季曾经进入马来西亚、柬埔寨、美国，但其海外扩张之面对的挑和恰是焦点原料的当地化供应、冷链物流系统扶植、以及分歧国度食物平安律例的合规问题。通过收购哈根达斯中国营业，柠季不只能够承继一套成熟的冷链系统，更能向通用磨坊进修若何办理一个实正的全球化高端食物品牌。这种“学问溢出”效应，远比采办几台冷链设备或聘请几个物流人才更为主要。汪洁曾说，将来茶饮品牌的增加潜力取决于“冰山下的合作”——供应链、数智化、人才组织等焦点能力。若能收购哈根达斯，相当于是对“冰山下的合作”的一次计谋投资。2025岁尾，星巴克颁布发表将中国营业六成股权出售给博裕本钱，本色上了“轻资产”或本土合伙的运营模式；同年，汉堡王中国也将其大都股权卖给了中资机构。更早之前的2019年，通用磨坊已将优诺酸奶中国运营权出售给天图投资。这一系列操做的背后逻辑是：跟着中国本土品牌的兴起，外资品牌依托品牌溢价“躺赔”的时代曾经竣事。面临中国本土茶饮和冰淇淋品牌极高的上新速度、极致的性价比以及娴熟的互联网营销，像哈根达斯如许的保守外资巨头显得反映迟缓、决策链过长。而从通用磨坊的角度看，出售哈根达斯中国门店营业是选择。正在全球范畴内，哈根达斯门店凡是采用特许运营模式，但进入中国时，因为本土特许运营模式尚不成熟，门店由通用磨坊曲营。这种沉资产模式正在业绩好时能带来高利润，但正在客流下滑、房钱攀升的当下，就成为了承担。通用磨坊高层曾透露，哈根达斯中国门店的利润率远低于零售和餐饮办事渠道，尔后者恰好是公司将来沉点成长的标的目的。公司已正在加快加码手持冰淇淋的零售分销，而且将部门产物出产转移到中国以降低成本。起首是市场对柠季的并购能力并非全然信赖。早正在2023年，柠季就曾传出收购承平洋咖啡的动静，彼时汪洁也认可有收购打算，但最终这笔买卖不了了之，承平洋咖啡方面甚大公开否定“有出售筹算”。这不由让对柠季此次洽购哈根达斯的施行力和诚意打上一个问号：事实是计谋落地，仍是又一次本钱市场的试探性吹风？其次，柠季是一个成立仅5年的团队，办理气概偏互联网化。汪洁本人有着持续创业履历，合股人傅傅是98年“学艺术的”，CEO金山是原新浪微逛戏CTO。而哈根达斯的正在华团队则浸淫保守餐饮零售数十年。若何整合两个文化悬殊的团队？若何处置哈根达斯原有昂扬的固定成本布局？是摆正在柠季年轻的创业团队面前的现实难题。此外，目前哈根达斯焦点门店产物的原材料仍以进口为从，柠季接办后，若是维持进口模式，将面对昂扬的物流成本和汇率风险。若是将部门出产当地化，又可能正在质量节制和品牌分歧性上碰到挑和。更环节的是，哈根达斯的奶源、工艺尺度取柠季的柠檬茶供应链几乎没有交集，两者正在原料、出产、冷链等方面难以构成协同效应。最初，当下的新茶饮赛道已不如两年前那般“不差钱”。各大品牌纷纷通过降价、加盟来换取现金流。虽然具体买卖金额尚未披露，但有报道称通用磨坊此前曾寻求以“数亿美元”出售哈根达斯中国门店营业。对于柠季如许一个尚未实现IPO的品牌而言，要一会儿拿出这么大笔资金也是一大。不外，无论这笔买卖最终可否正在“本周内签订文件”，这一传说风闻本身已具有划时代的意义。它标记着已经被中国年轻人仰望的“洋品牌”王座正正在松动，而本土新贵正试图接过这些王座。